در بررسی معنی دار بودن کلی مدل ، با توجه به این که مقدار سطح اهمیت آماره F از ۰۵/۰ کوچکتر می باشد (۰۰۰۰/۰) با اطمینان ۹۵% معنی دار بودن کلی مدل تایید می شود. ضریب تعیین تعدیل شده مدل نیز گویای آن است که ۲۲/۸۴ درصد از تغییرات بازده دارایی های شرکت ها توسط متغیرهای وارد شده در مدل تبیین می شود.همچنین در بررسی مفروضات رگرسیون کلاسیک نتایج آزمون جارکوا- برا بیانگر آن است که باقیمانده های حاصل ازبرآورد مدل در سطح اطمینان ۹۵% ازتوزیع نرمال برخوردار می باشند بطوری که مقدار سطح اهمیت مربوط به این آزمون بزرگتر از ۰۵/۰ است (۲۵۶۱/۰). همچنین با توجه به این که سطح اهمیت آزمون برش- پاگان بیشتراز ۰۵/۰ می باشد (۹۵۹۰/۰) لذاهمسانی واریانس باقیماندههای مدل تأیید می شود. علاوه بر این از آنجایی که مقدار آماره دوربین واتسن مدل مابین ۵/۱ و ۵/۲ است (۱۰۵/۲) لذا می توان گفت در مدل مشکل خود همبستگی باقیمانده ها وجود ندارد. در ارتباط با آزمون همخطی میان متغیرهای پژوهش نیز مقدار آماره VIF (عامل تورم واریانس) برای تمامی متغیرها از ۵ کوچکتر بوده و بیانگر این است که میان متغیرهای پژوهش مشکل همخطی شدید وجود ندارد.
( اینجا فقط تکه ای از متن پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )
۴-۵-۲-۱) تفسیر نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم پژوهش
فرضیه دوم
بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی جاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی جاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود ندارد.
: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی جاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
بر اساس نتایج ارائه شده در جدول ۴-۷، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریبβ(ΔWC)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزء سود عملیاتی جاری اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشدکوچک تر از ۰۵/۰ بوده (۰۱۸۰/۰) و ضریب آن منفی است (۰۳۷۵/۰-) بنابراین فرضیه H1 در سطح اطمینان ۹۵ درصد تأیید شده و می توان گفت پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر می باشد. بنابراین بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی جاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد و فرضیه دوم پژوهش در سطح اطمینان ۹۵ درصد تأیید می شود.
۴-۵-۲-۲) تفسیرنتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم پژوهش
فرضیه سوم
بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی غیرجاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی غیرجاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود ندارد.
: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی غیرجاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
بر اساس نتایج ارائه شده در جدول ۴-۷، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریبβ (ΔNCO)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزء سود عملیاتی غیرجاری اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشدبزرگتر از ۰۵/۰ می باشد (۱۳۳۸/۰) بنابراین فرضیه H0 در سطح اطمینان ۹۵ درصد تأیید شده ومی توان گفت بین پایداری اقلام تعهدی سودعملیاتی غیرجاری و پایداری جریان نقدی تفاوت معنی داری وجود ندارد. بنابراین فرضیه سوم پژوهش در سطح اطمینان ۹۵ درصد رد می شود.
۴-۵-۲-۳) تفسیرنتایج حاصل از آزمون فرضیه چهارم پژوهش
فرضیه چهارم:بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود دارد.
: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود ندارد.
:بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود دارد.
بر اساس نتایج ارائه شده در جدول ۴-۷، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریبβ (ΔFIN)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزءمالی اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشدکوچکتر از ۰۵/۰ بوده (۰۰۰۱/۰) و ضریب آن منفی است (۰۷۴۶/۰-) بنابراین فرضیه H1 در سطح اطمینان ۹۵ درصد تأیید شده و می توان گفت بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود داشته و پایداری اقلام تعهدی مالی از پایداری جریان نقدی، کمتر می باشد. بنابراین فرضیه چهارم پژوهش در سطح اطمینان ۹۵ درصد تأیید می شود.
فصل پنجم
نتیجه گیری و پیشنهادها
۵-۱) مقدمه
درفرایندهر پژوهش، نتایج آن اهمیت بسزایی دارد، چرا که نتیجه گیری هامی تواند مبنایی برای رفع مشکلات موجود و یا بهبود وضعیت موجود به سمت وضعیت مطلوب باشد. در این فصل ابتدا تحلیلی از نتایج آزمون ها صورت می گیرد و در پایان، قبل از بیان برخی از محدودیت های پژوهش، پیشنهاداتی ارائه می گردد که امید است در ادامه راه پژوهش های حسابداری مفید واقع شود.
۵-۲) نتایج حاصل از فرضیات
یافته های حاصل از آزمون فرضیات حاکی از تایید سه فرضیه می باشد و نشان می دهد که ضریب پایداری اقلام تعهدی سود حسابداری جاری ازضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است. درعین حال، مطابق با نتایج، ضریب پایداری اقلام تعهدی سودعملیاتی جاری نیز، از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است. به بیان دیگر، جریان نقدی درگزارشات مالی شرکت های نمونه آماری، پایدارتربوده است. این یافته نشان دهنده این است که اقلام تعهدی درگزارشات مالی شرکت ها، پایدارنبوده و احتمالا متاثراز راهبردهای گزارشگری مدیران باشد. علاوه براین، نتایج حاصله نشان می دهدکه بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود دارد. بدین ترتیب، می توان چنین استنباط نمود که جریان نقدی، بدلیل ماهیت واقعی بودن این جریانات، به طور بالقوه دارای پایداری است.
۵-۲-۱) نتیجه آزمون فرضیه اول
فرضیه اول: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی سود حسابداری جاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
براساس نتایج، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریب(AC)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشد؛ کوچک تر از ۰۵/۰ بوده (۰۲۷۷/۰) و ضریب آن منفی است (۰۲۰۵/۰-) بنابراین می توان گفت ضریب پایداری اقلام تعهدی سود حسابداری جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر می باشدوفرضیه اول پژوهش درسطح اطمینان ۹۵ درصدتأیید می شود.
یافته فوق با ادعای مطرح شده در فرضیه اول و با مبانی نظری پژوهش سازگار است. همچنین، این یافته ها با نتایج پژوهش بوبکری (۲۰۱۲)، مطابقت دارد. این پژوهشگر نیز دریافت ضریب پایداری اقلام تعهدی سود حسابداری جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است. همچنین، این یافته ها با نتایج ریچاردسون و همکاران(۲۰۰۵) مطابقت دارد. این پژوهشگران استدلال نمودندکه اعمال نظرهای مدیران در اقلام تعهدی، موجب کاهش قابلیت اعتماد این اقلام شده و پایداری آنها را می کاهد.
اقلام تعهدی جاری، منعکس کننده بخشی از اقلام تعهدی است که ناشی از ثبت رویدادهای تعهدی مرتبط با دارایی ها و بدهی های جاری به وجود می آیند. چمبرز[۸۹] (۲۰۰۵) نشان داد که سرمایه گذاران تلاش می کنند تا پایداری اقلام تعهدی و جریان های نقدی را پیش بینی کرده ولی قادر به انعکاس آن در قیمت ها نیستند. بر این اساس در بعضی شرکتها پایداری اقلام تعهدی بیش از واقع و برای بعضی دیگر کم تر از واقع برآورد می شود.وی این مورد را از طریق طبقه بندی شرکت ها بر حسب اقلام تعهدی و نحوه قیمت گذاری شرکت ها در هر طبقه نشان داد.
براساس شواهد فوق، می توان در خصوص یافته های فرضیه اول پژوهش، به دو نکته استدلالی دست یافت. اول اینکه، دارایی ها و بدهی های جاری شرکت های نمونه آماری به عنوان بخشی از اقلام مالی، تحت تاثیر روش های اختیاری حسابداری بوده اند و دو دوم اینکه، این امر باعث شده است که توانایی آنها برای پیش بینی سودآوری آتی شرکتهای نمونه آماری، کمتر از توانایی جریان نقدی باشد.
یافته های پژوهش بانتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، ریچاردسون و همکاران(۲۰۰۵) ورضازاده و همکاران (۱۳۹۰) یکسان و متجانس بوده و همچنین این یافته های در راستای نتایج چمبرز (۲۰۰۵) می باشد.
۵-۲-۲) نتیجه آزمون فرضیه دوم
فرضیه دوم: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی جاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
بر اساس نتایج، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریب(ΔWC)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزء سود عملیاتی جاری اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشدکوچک تر از ۰۵/۰ بوده (۰۱۸۰/۰) و ضریب آن منفی است (۰۳۷۵/۰-) بنابراین می توان گفت پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر می باشد. بنابراین فرضیه دوم پژوهش درسطح اطمینان ۹۵ درصد تأیید می شود.
یافته فوق با ادعای مطرح شده در فرضیه دوم و با مبانی نظری پژوهش سازگار است. همچنین، این یافته ها با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، مطابقت دارد. این پژوهشگر نیز دریافت ضریب پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی جاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است.در این رابطه، خی(۲۰۱۱) نشان داد که پایداری کم جزء تعهدی سود را می توان به وجود اقلام تعهدی اختیاری نسبت داد. او نتیجه می گیرد که مدیران به واسطه اقلام تعهدی اختیاری، دیدگاه های فرصت طلبانه خود را در سود وارد می کنند و پیشنهاد داد که پایداری کم اقلام تعهدی با دیدگاه وجود خطا در برآورد این اقلام سازگاری دارد. به عبارت دیگر، پایداری کم جزء تعهدی سود را می توان به تحریفات موقت حسابداری نسبت داد و این تحریفات هم درخطای براورد اقلام تعهدی ریشه دارد.خطای براورد اقلام تعهدی هم می توانداز اشتباهات غیرعمدی در براورد منافع آینده و تعهدات و یا از دستکاری عمدی اقلام توسط مدیریت ناشی شود.
براین اساس، می توان استدلال نمود که احتمالا پایین بودن پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی جاری ناشی از قابل اتکا نبودن این اقلام می باشد.علاوه بر این، باید به این نکته توجه داشت که جریان نقدی دارای یک ماهیت واقعی است و چنین رویکردی، باعث می شود بخش عمده ای از رویدادهای آتی، از طریق این جریان ها، قابل تبیین باشد.
یافته های پژوهش با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، ریچاردسون و همکاران(۲۰۰۵) و خی(۲۰۱۱) یکسان و متجانس می باشد.
۵-۲-۳ )نتیجه آزمون فرضیه سوم
فرضیه سوم: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی عملیاتی غیرجاری و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
بر اساس نتایج، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریب (ΔNCO) که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزء سودعملیاتی غیرجاری اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشد؛ بزرگتر از ۰۵/۰ می باشد(۱۳۳۸/۰) بنابراین می توان گفت بین پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی غیرجاری و پایداری جریان نقدی تفاوت معنی داری وجود ندارد. بنابراین فرضیه سوم پژوهش در سطح اطمینان ۹۵ درصد رد می شود.
یافته فوق با ادعای مطرح شده در فرضیه سوم و با مبانی نظری پژوهش ناسازگار است. همچنین، این یافته ها با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، مطابق نمی باشد. این پژوهشگر، دریافت که ضریب پایداری اقلام تعهدی سود عملیاتی غیرجاری از ضریب پایداری جریان نقدی، کمتر است.
یافته های فرضیه سوم با نتایج رضازاده و همکاران(۱۳۹۰) نیز، ناسازگار می باشد. زیراکه این محققین دریافتند، پایداری جزء تعهدی سود از جزء نقدی آن کمتر است. در رابطه با نتایج حاصله می توان چنین استنباط نمود که اقلام تعهدی سود عملیاتی غیرجاری، نقشی در برآورد رویدادهای آتی شرکت های نمونه آماری نداشته است. به نظر می رسد که در شرکت های نمونه آماری، کیفیت اقلام تعهدی غیرجاری کمتر از کیفیت اقلام تعهدی جاری بوده است واین امر باعث شده است که اقلام تعهدی غیرجاری، معیار مناسبی جهت برآورد سود آتی نباشند.
یافته های پژوهش با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲) و رضازاده و همکاران(۱۳۹۰) یکسان و متجانس نمی باشد.
۵-۲-۴ ) نتیجه آزمون فرضیه چهارم
فرضیه چهارم: بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی و ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت معنادار وجود دارد.
بر اساس نتایج، سطح معنی داری آماره t مربوط به ضریب(ΔFIN)که نشان دهنده اختلاف بین ضریب پایداری جزء مالی اقلام تعهدی با ضریب پایداری جریان نقدی می باشدکوچک تراز ۰۵/۰ بوده (۰۰۰۱/۰) و ضریب آن منفی است (۰۷۴۶/۰-) بنابراین می توان گفت بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود داشته و پایداری اقلام تعهدی مالی از پایداری جریان نقدی، کمتر می باشد. بنابراین فرضیه چهارم پژوهش در سطح اطمینان ۹۵ درصد تأییدمی شود.
یافته فوق با ادعای مطرح شده در فرضیه سوم و با مبانی نظری پژوهش سازگار است. همچنین، این یافته ها با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲)، مطابق می باشد. این پژوهشگر، نیز دریافت که بین ضریب پایداری اقلام تعهدی مالی با ضریب پایداری جریان نقدی، تفاوت وجود دارد.
اقلام تعهدی مالی، جزئی از اقلام تعهدی که دراثر فعالیتهای سرمایه گذاری و تامین مالی ایجاد می شود. با توجه به اینکه نتایج تحلیل آماری حاکی از این است که این اقلام با سودآوری آتی شرکت های نمونه آماری، ارتباط معنادار داشته است؛ می توان استدلال نمود که احتمالا، تصمیمات سرمایه گذاری و تامین مالی شرکت ها، نقش قابل توجهی در سودآوری آنها داشته است و راهبردهای مدیران در این حوزه و نحوه گزارشگری مالی این فعالیت ها، منعکس کننده سودهای آتی شرکت های نمونه آماری بوده است. یافته های پژوهش با نتایج پژوهش بوبکری(۲۰۱۲) و رضازاده و همکاران(۱۳۹۰) یکسان و متجانس می باشد.
[پنجشنبه 1400-09-11] [ 02:35:00 ب.ظ ]
|